I flussi hanno perso slancio mentre il trentennale USA tocca il 5,7%. Resta da capire se il bitcoin tratti ormai sul rischio fiscale anziché sui tassi.

Bitcoin ha consolidato mentre le attese di rialzo a breve sono crollate e il decennale USA ha toccato il 5,3%. Due segnali opposti.

Due venti contrari limitano il potenziale del bitcoin entro fine anno, e la pressione ricade soprattutto sugli altcoin.

L’inflazione core è risultata più alta del previsto, togliendo al mercato il catalizzatore. Il segnale decisivo arriva dal mercato obbligazionario.

I flussi sono usciti e rientrati subito, con Warsh e Waller in direzioni opposte. È il percorso dei tassi a fissare il tetto, non la convinzione.

Attese di politica monetaria più morbide e una curva americana che si divide guidano il movimento, il posizionamento lo amplifica. Prossima lettura: Jackson Hole.

I volumi estivi sottili rendono illeggibili i flussi, ma dati del lavoro USA più deboli e inflazione in calo migliorano il quadro macro.

Accumulo delle whale e una quinta settimana di flussi positivi indicano un pavimento. Tassi e conflitto iraniano limitano il rialzo.

Bitcoin ha ceduto circa il 3% in una settimana di deleveraging record in Asia, pausa contestata della Fed e vendite sull’IA.

Una vendita da 216 milioni di dollari di Strategy è passata quasi inosservata, mentre una Fed restrittiva e la tregua fragile in Iran restano sotto pressione.