Les flux sont sortis puis revenus aussitôt, Warsh et Waller tirant en sens inverse. C’est la trajectoire des taux qui fixe le plafond, pas la conviction.

La trajectoire monétaire s’assouplit, la courbe américaine se disloque, le positionnement fait levier. Prochain relevé : Jackson Hole.

Des volumes estivaux réduits rendent les flux illisibles, mais l’emploi américain plus faible et l’inflation qui se modère améliorent le dossier macro.

Accumulation des gros détenteurs et cinquième semaine de flux positifs plaident pour un plancher. Les taux et l’Iran limitent le potentiel.

Le bitcoin a cédé environ 3% dans une semaine de débouclage record en Asie, de pause contestée de la Fed et de correction sur l’IA.

Une vente de 216 millions de dollars par Strategy est passée quasiment inaperçue, alors que la Fed et la trêve fragile en Iran maintiennent la pression.

De faibles créations d’emplois ont soutenu le bitcoin, mais le ton plus restrictif de la Fed limite la portée du rebond.

Un repli brutal des valeurs IA et une Fed restrictive sous Kevin Warsh pèsent sur les cryptos, mais l’apaisement des ventes des baleines offre un signal encourageant.

Un statu quo restrictif et moins de projection pèsent sur le risque, mais la résistance du Bitcoin et une progression des flux ETN invitent à un optimisme prudent.

Une inflation tirée par l’énergie et une fuite de liquidité vers l’IA maintiennent le Bitcoin stagnant, sans cassure en vue.