Interrogez un investisseur sur les marchés de prédiction : il citera probablement Polymarket ou Kalshi. Demandez-lui ensuite comment s’exposer directement à cette activité, et la plupart n’auront pas de réponse, puisqu’aucune des deux plateformes n’a émis d’actions cotées et qu’aucune ne devrait le faire prochainement.
Les chiffres expliquent cet engouement. Le volume combiné de Kalshi et Polymarket est passé de 4,5 milliards de dollars par mois à 43,7 milliards en moins d’un an, la Coupe du monde de la FIFA ayant accéléré la tendance en juin1. Le décompte indépendant du Pew Research Center pour cette même activité situe le volume d’avril 2026 à environ 24 milliards de dollars, un repère utile pour évaluer l’ampleur du mouvement2. Kalshi a levé des fonds à deux reprises cette année, la dernière fois sur une valorisation de 22 milliards de dollars, avec une levée de 40 milliards en préparation selon plusieurs sources, tandis qu’Intercontinental Exchange a investi 2 milliards de dollars dans Polymarket, principalement pour obtenir une licence sur ses données plutôt que pour parier sur sa croissance3.
Ce qui est réellement investissable, c’est l’infrastructure sous-jacente. Hyperliquid et Solana, deux blockchains, deviennent la plomberie par laquelle transite de plus en plus cet essor, et ce sont leurs jetons, HYPE et SOL, qui concentrent cette exposition.
Hyperliquid a construit sa propre plateforme
Hyperliquid exploite son propre marché de prédiction (ou « marché de résultat »), HIP-4, directement au sein de son exchange, plutôt que de confier sa cotation à un tiers. Lancé le 2 mai 2026, il a traité 331 millions de dollars de volume notionnel en neuf semaines, passant de moins de 3 millions la première semaine à un pic hebdomadaire de 75 millions fin juin4. Les revenus restent pour l’instant négligeables, 5 906 dollars face à une capitalisation boursière de 15,4 milliards de dollars pour HYPE, mais ils alimentent l’Assistance Fund d’Hyperliquid, qui rachète des HYPE grâce aux frais de protocole et à une part des revenus de Circle, émetteur du stablecoin5. Chaque dollar généré par HIP-4 vient grossir ce rachat, même si la contribution reste marginale aujourd’hui.
Solana mise sur la distribution, pas sur la plateforme
Solana joue un rôle différent : celui de la distribution plutôt que de la plateforme elle-même. Phantom, son portefeuille dominant avec environ 20 millions d’utilisateurs, a proposé pour la première fois les marchés de Kalshi en décembre 20256. Phantom a remplacé cet accord par World, une plateforme non custodiale réglée via Chainlink, le 1er juin 20267. Jupiter, la plus grande application de trading de Solana, a lancé une troisième option, Forecast, en juin, mettant en concurrence des teneurs de marché sur des contrats crypto à courte échéance plutôt que de s’appuyer sur un pool de liquidité partagé8. Rien de ce volume ne se traduit directement en revenus pour Solana : il apparaît comme de l’activité réseau générale. La part propre de Solana, soit environ la moitié des frais de transaction conservés par le protocole, s’est établie en moyenne à environ 1,4 million de dollars par mois ce trimestre, face à une capitalisation boursière de 47 milliards de dollars9.
Ces deux chiffres appellent une réserve de taille : des revenus à cinq ou six chiffres face à des valorisations de plusieurs milliards de dollars signifient qu’il s’agit d’un pari sur le positionnement et l’optionalité future, et non d’un moteur de résultats à court terme. La plateforme de prédilection de Solana a déjà changé une fois en sept mois, un rappel que, dans ce secteur, l’acteur dominant d’aujourd’hui n’est pas assuré de l’être encore demain.
Pour les investisseurs souhaitant obtenir cette exposition sans intervenir directement sur l’un ou l’autre protocole, CoinShares propose le CoinShares Hyperliquid Staking ETP et le CoinShares Solana Staking ETP, tous deux cotés sur SIX, comme moyen réglementé de détenir HYPE et SOL10.
Sources
1 Token Terminal, Kalshi and Polymarket monthly notional trading volume, as of 7 July 2026.
2 Pew Research Center, “Trading volume on prediction markets has soared in recent months,” analysis of data from The Block, 27 May 2026.
3 Bloomberg / TechCrunch, “Kalshi doubles valuation in 5 months, hitting $22 billion,” 7 May 2026; Coindesk, “Kalshi targets a massive $40 billion valuation, widening lead over rival Polymarket,” 24 June 2026; Intercontinental Exchange investor relations, 7 March 2026.
4 Token Terminal, Hyperliquid Outcome Markets (HIP-4) weekly and cumulative notional volume and revenue data. Token Terminal, HYPE price and market capitalisation.
5 Hyperliquid protocol data via Token Terminal, Assistance Fund and Circle, revenue-sharing terms.
6 Coindesk, “Phantom adds Kalshi to wallet, lets users trade prediction markets with Solana tokens,” 12 December 2025.
7 Coindesk, “Mysterious Solana project World unveiled as fully onchain prediction market,” 1 July 2026; TechTimes, “Prediction market World launches in Phantom: Chainlink oracles auto-settle Solana trades,” 2 July 2026.
8 Cryptopolitan, “Jupiter launches Forecast, Solana’s first native prediction market,” June 2026.
9 Token Terminal, Solana network fees and revenue, April-July 2026; Token Terminal, SOL price and market capitalisation, as of 7 July 2026.
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