Fragt man einen Investor nach Prognosemärkten, fällt meist der Name Polymarket oder Kalshi. Fragt man, wie man sich direkt an diesem Geschäft beteiligen kann, wissen die meisten keine Antwort, denn keine der beiden Plattformen ist börsennotiert, und das dürfte sich vorerst auch nicht ändern.
Die Zahlen erklären das Interesse. Das kombinierte Volumen von Kalshi und Polymarket ist in weniger als einem Jahr von 4,5 Milliarden auf 43,7 Milliarden US-Dollar pro Monat gestiegen, wobei die Fußball-Weltmeisterschaft im Juni zusätzlichen Schwung gab.1 Die unabhängige Erhebung des Pew Research Center zu demselben Geschäft beziffert das Volumen im April 2026 auf rund 24 Milliarden US-Dollar, ein nützlicher Referenzwert für die Größenordnung dieser Entwicklung.2 Kalshi hat in diesem Jahr bereits zweimal Kapital aufgenommen, zuletzt bei einer Bewertung von 22 Milliarden US-Dollar, wobei Berichten zufolge eine Runde über 40 Milliarden US-Dollar im Raum steht, während Intercontinental Exchange 2 Milliarden US-Dollar in Polymarket investiert hat, vor allem um sich eine Lizenz für dessen Daten zu sichern, und nicht, um auf dessen Wachstum zu wetten.3
Investierbar ist die dahinterliegende Infrastruktur. Hyperliquid und Solana, zwei Blockchains, entwickeln sich zunehmend zu den Leitungen, über die dieser Boom läuft, und ihre Token, HYPE und SOL, bündeln dieses Exposure.
Hyperliquid hat seinen eigenen Handelsplatz aufgebaut
Hyperliquid betreibt seinen eigenen Prognosemarkt (oder Ergebnismarkt), HIP-4, direkt innerhalb seiner Exchange, statt die Notierung einem Dritten zu überlassen. Seit dem Start am 2. Mai 2026 hat er in neun Wochen ein Nominalvolumen von 331 Millionen US-Dollar verarbeitet und ist von unter 3 Millionen US-Dollar in der ersten Woche auf einen wöchentlichen Höchststand von 75 Millionen US-Dollar Ende Juni gestiegen.4 Die Erlöse sind bislang verschwindend gering, 5.906 US-Dollar gegenüber einer HYPE-Marktkapitalisierung von 15,4 Milliarden US-Dollar, fließen aber in Hyperliquids Assistance Fund, der mit Protokollgebühren und einem Anteil an den Erlösen des Stablecoin-Emittenten Circle HYPE zurückkauft.5 Jeder Dollar, den HIP-4 erwirtschaftet, fließt, wenn auch heute noch geringfügig, in diesen Rückkauf ein.
Solana setzt auf Distribution, nicht auf den Handelsplatz
Solana übernimmt eine andere Rolle: die der Distribution statt des Handelsplatzes selbst. Phantom, seine dominierende Wallet mit rund 20 Millionen Nutzern, bot Kalshis Märkte erstmals im Dezember 2025 an.6 Phantom ersetzte diese Vereinbarung am 1. Juni 2026 durch World, einen nicht-verwahrenden, über Chainlink abgewickelten Handelsplatz.7 Jupiter, Solanas größte Trading-App, brachte im Juni mit Forecast eine dritte Option an den Start, bei der konkurrierende Market Maker bei kurzlaufenden Krypto-Kontrakten gegeneinander antreten, statt auf einen gemeinsamen Liquiditätspool zurückzugreifen.8 Nichts von diesem Handelsvolumen schlägt sich direkt als Solana-Erlös nieder, es erscheint lediglich als allgemeine Netzwerkaktivität. Solanas eigener Anteil, also etwa die Hälfte der vom Protokoll einbehaltenen Transaktionsgebühren, lag in diesem Quartal bei durchschnittlich rund 1,4 Millionen US-Dollar pro Monat, gegenüber einer Marktkapitalisierung von 47 Milliarden US-Dollar.9
Bei beiden Zahlen gilt ein ehrlicher Vorbehalt: Erlöse im fünf- bis sechsstelligen Bereich gegenüber mehrstelligen Milliardenbewertungen bedeuten, dass es sich um eine Wette auf Positionierung und künftige Optionalität handelt, nicht um einen kurzfristigen Ertragstreiber. Solanas bevorzugter Handelsplatz hat sich in sieben Monaten bereits einmal geändert, ein Hinweis darauf, dass der heute dominierende Akteur in diesem Sektor morgen nicht mehr zwangsläufig an der Spitze stehen muss.
Für Investoren, die dieses Exposure aufbauen möchten, ohne direkt in eines der beiden Protokolle zu investieren, bietet CoinShares mit dem CoinShares Hyperliquid Staking ETP und dem CoinShares Solana Staking ETP zwei an der SIX notierte, regulierte Möglichkeiten, HYPE und SOL zu halten.10
Quellen
1 Token Terminal, Kalshi and Polymarket monthly notional trading volume, as of 7 July 2026.
2 Pew Research Center, “Trading volume on prediction markets has soared in recent months,” analysis of data from The Block, 27 May 2026.
3 Bloomberg / TechCrunch, “Kalshi doubles valuation in 5 months, hitting $22 billion,” 7 May 2026; Coindesk, “Kalshi targets a massive $40 billion valuation, widening lead over rival Polymarket,” 24 June 2026; Intercontinental Exchange investor relations, 7 March 2026.
4 Token Terminal, Hyperliquid Outcome Markets (HIP-4) weekly and cumulative notional volume and revenue data. Token Terminal, HYPE price and market capitalisation.
5 Hyperliquid protocol data via Token Terminal, Assistance Fund and Circle, revenue-sharing terms.
6 Coindesk, “Phantom adds Kalshi to wallet, lets users trade prediction markets with Solana tokens,” 12 December 2025.
7 Coindesk, “Mysterious Solana project World unveiled as fully onchain prediction market,” 1 July 2026; TechTimes, “Prediction market World launches in Phantom: Chainlink oracles auto-settle Solana trades,” 2 July 2026.
8 Cryptopolitan, “Jupiter launches Forecast, Solana’s first native prediction market,” June 2026.
9 Token Terminal, Solana network fees and revenue, April-July 2026; Token Terminal, SOL price and market capitalisation, as of 7 July 2026.
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