La façon dont le marché réagit aux nouvelles de Strategy (MSTR) a changé, et les conseillers financiers devraient s’en souvenir. Lorsque la société avait vendu seulement 32 BTC début juin, MSTR avait chuté de 6 % et le bitcoin de 2 %, dans un mouvement qui avait ramené les prix vers 71 500 dollars. Une vente bien plus importante de 3 588 BTC début juillet, d’une valeur d’environ 216 millions de dollars, n’a quasiment suscité aucune réaction, le bitcoin remontant au contraire vers 63 800 dollars dans les jours suivants.1 Cet écart compte : les avoirs de Strategy représentent toujours environ 4 % de l’offre totale de bitcoin,2 mais le marché a clairement intégré l’idée que la société allège sa position de temps à autre.
C’est la seule bonne nouvelle dans un tableau par ailleurs chargé de vents contraires. D’abord la Fed. Les minutes de la réunion du FOMC des 16 et 17 juin montrent un comité qui a maintenu son taux directeur à l’unanimité entre 3,50 % et 3,75 %, et, plus révélateur encore, a supprimé toute mention d’un assouplissement possible.3 L’inflation sous-jacente (PCE) s’élève à 3,3 % en avril, avec une estimation à 3,4 % pour mai, et si le chômage a légèrement reculé à 4,2 % en juin contre 4,3 % en mai,4 cela n’a pas suffi à infléchir le ton du comité. Le président de la Fed, Kevin Warsh, n’a donné aucune indication publique de sa position, ce qui laisse les minutes comme seule vraie boussole disponible : une hausse en septembre reste sur la table.
Ajoutez la géopolitique. La trêve en Iran paraît de plus en plus provisoire, et cette seule incertitude a suffi à freiner la tentative de rebond du bitcoin ces derniers jours. Dans ce contexte, le bitcoin se comporte bien davantage comme un actif sensible aux taux et à la liquidité que comme une couverture géopolitique.
Les flux racontent une histoire tout aussi prudente. Les ETF bitcoin au comptant ont désormais enregistré environ 8 milliards de dollars de sorties sur huit semaines consécutives, du jamais-vu depuis leur lancement.5 Des signaux non confirmés évoquent un retour d’entrées sur les trois dernières séances ;6 une piste à surveiller plutôt qu’un retournement acté.
La réglementation n’aide pas davantage. Le CLARITY Act reste bloqué avant un vote en séance, pris entre une exemption contestée pour les développeur, des dispositions éthiques liées aux avoirs crypto de l’administration, et des dispositions sur les rendements des stablecoins qui entrent en conflit avec le GENIUS Act. Les marchés de prédiction ont ramené la probabilité d’une adoption en 2026 à environ 48 %, contre 74 % il y a un mois, et le Sénat ne reprendra ses travaux que le 13 juillet, avec peu de temps avant la pause d’été.7
Pour les conseillers financiers, le message est que le bitcoin absorbe plusieurs chocs distincts à la fois, la politique de la Fed, la géopolitique et un texte de loi bloqué, tout en devenant visiblement moins sensible à l’histoire qui le faisait le plus bouger auparavant. Le calibrage des positions devrait refléter cette fragilité plutôt qu’une conviction affirmée dans un sens ou dans l’autre.
Sources
1 CoinDesk / KuCoin, juin 2026 ; The Block / FXStreet, juillet 2026
2 Bitcoin Magazine / BitcoinTreasuries.net, juillet 2026
3 Federal Reserve, déclaration FOMC, 17 juin 2026
4 CNBC / BLS, données inflation et emploi US, mai-juin 2026
5 Bitcoin Foundation News, juillet 2026
6 Cryptonomist, 8 juillet 2026 (non confirmé)
7 crypto.news / Bloomingbit, juillet 2026