Der CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF wird seit dem 21. Juli 2026 an der Deutschen Börse Xetra gehandelt, unter dem Ticker MINE und zu 0,65 % p. a.1 Er hält die Aktien börsennotierter Bitcoin-Miner physisch und vollständig, und per diesem Datum ist CoinShares der einzige Vermögensverwalter, der diese Strategie in reiner Form innerhalb einer OGAW-Struktur anbietet.1
Für viele europäische Allokatoren ist genau dieser letzte Punkt entscheidend: Ihre Mandate erlauben OGAW-Fonds und nichts anderes.
Bitcoin bleibt draußen, seine Miner kommen herein
OGAW-Fonds dürfen nur zulässige Vermögenswerte halten, in der Praxis also übertragbare Wertpapiere, die zum Handel an einem regulierten Markt zugelassen sind, und sie müssen das Risiko über eine Mindestzahl von Positionen streuen.2 Ein Produkt, das einen einzelnen rohstoffähnlichen Vermögenswert abbildet, erfüllt beide Kriterien nicht: deshalb ist jedes Ein-Anlagen-Bitcoin-Produkt in Europa ein ETP außerhalb des Regimes. Diese Produkte sind solide reguliert und weit verbreitet, doch ein rein auf OGAW beschränktes Mandat darf sie nicht kaufen.
Bei Miner-Aktien sieht die Rechnung anders aus. Sie werden an regulierten Börsen gehandelt, legen geprüfte Abschlüsse vor und sind täglich handelbar, gelten damit als übertragbare Wertpapiere, und ein Korb solcher Titel erfüllt die Anforderung der Risikostreuung, die ein einzelner Vermögenswert niemals erfüllen wird. Der Anleger besitzt dann die Industrie, die Bitcoin produziert, und nicht den Bitcoin selbst, was für viele Kunden ohnehin die bequemere Position ist: keine Wallet, die eröffnet werden muss, keine Verwahrung, und die Position fügt sich direkt in eine bereits vorhandene Aktienallokation ein.
Was der Index tatsächlich leistet
Die Gewichtung hat nichts mit der Marktkapitalisierung zu tun. Solactive AG administriert den CoinShares Bitcoin Mining Index, dessen Bestandteile nach einem Qualitätsscore aus zehn Jahren CoinShares-Research bewertet werden, einschließlich Vor-Ort-Besuchen bei Betreibern.1 Der Score betrachtet die installierte Hashrate und ihr Wachstumstempo, die Produktionskosten je Bitcoin und die operative Marge, die Bilanzstärke und das Schuldenmanagement, den Anteil erneuerbarer Energien im Energiemix sowie die Governance. Keine Position übersteigt 18 %, mit einer Ausweitung auf 33 % für den größten Bestandteil in Ausnahmefällen, und der Index wird vierteljährlich neu gewichtet.
„Einzelne Bitcoin-Miner sind volatil, idiosynkratisch und operativ komplex“, sagt Romain Barrot, Head of European ETP Products bei CoinShares. „Ein regelbasierter, qualitätsgewichteter Korb ist der diszipliniertere Weg in den Sektor.“
Ein anderer Weg zum Bitcoin-Engagement
Miner verdienen in Bitcoin und zahlen in Fiatgeld, vor allem für Strom. Daraus entsteht ein operativer Hebel: wenn Bitcoin zulegt, sind die Margen der Miner historisch stärker gestiegen als der Kurs selbst, weil die Erlöse gegen eine weitgehend feste Kostenbasis wachsen.1 Der Mechanismus wirkt in umgekehrter Richtung ebenso schnell, und Betreiber am oberen Ende der Kostenkurve sind dann am stärksten exponiert. Die Kostenposition entscheidet, wer einen Abschwung übersteht, und genau darauf ist der Qualitätsscore ausgelegt. Das Engagement bleibt konzentriert und volatil und sollte entsprechend dimensioniert werden.
Wie sich das im Kundengespräch anfühlt
Bei Kunden, die Bitcoin bereits halten, ergänzen Miner-Aktien die industrielle Schicht darunter, statt dieselbe Wette zu verdoppeln; bei Kunden, deren Mandat Bitcoin vollständig ausschließt, endet dieses Gespräch nun bei etwas, das tatsächlich gekauft werden kann. In beiden Fällen gehört die Position auf die Satellitenseite des Portfolios, und die Frage der Größe wiegt schwerer als die des Einstiegszeitpunkts.
CoinShares hat zehn Jahre damit verbracht zu bestimmen, welche Miner in ein Portfolio gehören, und der OGAW-Mantel ist es, der diese Arbeit für Berater nutzbar macht, die bisher nicht handeln konnten.
Wesentliche Risiken und Verfügbarkeit
Das gehört im Kundengespräch klar gesagt: Mining-Unternehmen sind stark vom Bitcoin-Kurs abhängig und tragen darüber hinaus reale operative, regulatorische, ESG- und Cybersicherheitsrisiken. Es gibt keinen Kapitalschutz und keine Garantie, sodass Anleger einen Teil oder ihr gesamtes Investment verlieren können. Der Abschnitt „Risikofaktoren“ des Prospekts und das Basisinformationsblatt sind kostenlos auf https://coinshares.com/etp/documents/ verfügbar. Bitte konsultieren Sie diese Dokumente, um sich über sämtliche mit diesem Produkt verbundenen Risiken sowie die wesentlichen Informationen zu informieren, bevor Sie eine Entscheidung treffen.
Per 21. Juli 2026 ist MINE für den grenzüberschreitenden Vertrieb nach Artikel 93 der OGAW-Richtlinie in Frankreich, Deutschland, Luxemburg und Italien angezeigt, für professionelle Anleger wie für Privatanleger; in der Schweiz steht das Produkt qualifizierten Anlegern im Sinne des Kollektivanlagengesetzes offen.
Wichtige Hinweise
Der CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF ist ein passiv verwalteter Indexfonds, dessen Ziel darin besteht, die Wertentwicklung des CoinShares Bitcoin Mining Index nachzubilden. Der Börsenkurs des ETF kann von seinem Nettoinventarwert (NAV) sowie von dem des Index abweichen.
Anteile an einem börsennotierten UCITS („UCITS ETF“) , die am Sekundärmarkt erworben wurden, können in der Regel nicht direkt an den börsennotierten UCITS zurückverkauft werden. Anleger müssen Anteile am Sekundärmarkt unter Einschaltung eines Intermediärs (beispielsweise eines Brokers) kaufen und verkaufen, wobei ihnen hierfür Kosten entstehen können. Zudem können Anleger beim Kauf von Anteilen mehr als den aktuellen Nettoinventarwert zahlen und beim Verkauf weniger als den aktuellen Nettoinventarwert erhalten.
Quellen
1 CoinShares, Launch-Pressemitteilung und Produktdokumentation CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, 21. Juli 2026
2 Richtlinie 2009/65/EG (OGAW-Richtlinie), zulässige Vermögenswerte und Anforderungen an die Risikostreuung