![\"\"](\"https:\/\/coinshares.citywire.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/Asset-1-IT.png\")
<\/figure>\n\nIl problema per chi vuole ottenere esposizione \u00e8 che nessuno dei due leader \u00e8 acquistabile. Kalshi \u00e8 privata, con una valutazione di 22 miliardi di dollari, e il suo amministratore delegato ha dichiarato in giugno che non sar\u00e0 quotata quest’anno; secondo alcune fonti, non prima del 2027, o oltre.4<\/sup> Anche Polymarket \u00e8 privata e ha dichiarato di voler emettere un token in futuro, senza indicare una data.5<\/sup><\/p>\n\n Ci\u00f2 che resta \u00e8 l’infrastruttura. Ogni operazione su un mercato predittivo deve essere registrata e regolata in qualche sede, e sempre pi\u00f9 spesso quella sede \u00e8 una rete blockchain. Due di queste reti, Hyperliquid e Solana, si sono posizionate attorno a questa attivit\u00e0, ed entrambe hanno un token scambiato: HYPE e SOL. Detenere il token \u00e8 al momento il proxy pi\u00f9 diretto disponibile per questo tema.<\/p>\n\n La differenza tra le due sar\u00e0 familiare a chiunque abbia studiato l’economia delle borse. Hyperliquid gestisce un proprio mercato predittivo e applica una commissione su ogni operazione, come farebbe una borsa sui contratti che quota. Solana non gestisce un proprio prediction markets. \u00c8 la rete su cui operano le app di prediction markets di altre societ\u00e0, e incassa una commissione di transazione generica indipendentemente da ci\u00f2 che fanno queste app. Nel caso pi\u00f9 rilevante non incassa nemmeno quella, perch\u00e9 i contratti di Polymarket funzionano su Polygon, una rete separata.<\/p>\n\n Nessuno dei due modelli ha finora prodotto molto. Il prediction markets di Hyperliquid ha generato 3.830 dollari di ricavi nei primi 27 giorni di agosto, e i suoi volumi sono calati ogni mese da giugno in poi.<\/p>\n\n Polygon ne \u00e8 l’esempio pi\u00f9 evidente. Ospita il pi\u00f9 grande prediction market al mondo, ma ci\u00f2 non si \u00e8 tradotto in un ricavo crescente. Polymarket ha movimentato 7,7 miliardi di dollari a gennaio e 10,6 miliardi a marzo. Negli stessi due mesi i ricavi di rete di Polygon sono scesi da 3,37 milioni di dollari a 976.000 dollari, e da allora si sono mantenuti ben al di sotto del livello di gennaio. La causa non \u00e8 stata una carenza di attivit\u00e0. A marzo 2026 Polygon ha modificato il proprio meccanismo delle commissioni in modo che la rete funzioni a piena capacit\u00e0, rendendo le transazioni pi\u00f9 economiche e pi\u00f9 prevedibili. \u00c8 una buona notizia per le applicazioni che vi operano, e modifica ci\u00f2 che il token cattura dalla loro attivit\u00e0. Una rete che compete sul prezzo guadagna meno per transazione, indipendentemente dal volume di attivit\u00e0 che attrae.<\/p>\n\n La domanda giusta da porsi, quindi, non \u00e8 chi guadagni oggi dai prediction markets, perch\u00e9 in pratica non lo fa quasi nessuno. \u00c8 piuttosto quale rete abbia costruito un meccanismo in grado di monetizzare questa attivit\u00e0 se continuer\u00e0 a crescere. I meccanismi delle commissioni differiscono da una rete all’altra, e questa differenza conter\u00e0 pi\u00f9 dei volumi odierni. \u00c8 questo l’aspetto da esaminare prima di considerare una di queste reti come un’esposizione al tema.<\/p>\n\n Fonti<\/strong><\/p>\n\n 1<\/sup> Token Terminal, volume mensile nozionale degli scambi di Kalshi e Polymarket, dati al 27 agosto 2026. Il volume nozionale corrisponde al valore nominale dei contratti eseguiti, non al capitale impegnato.<\/p>\n\n 2<\/sup> Intercontinental Exchange, \u00abIntercontinental Exchange Announces New $600 Million Investment in Polymarket\u00bb, 27 marzo 2026, dopo un investimento iniziale di 1 miliardo di dollari nell’ottobre 2025.<\/p>\n\n 3<\/sup> Robinhood Markets, comunicato sui risultati del secondo trimestre 2026, 29 luglio 2026. Ricavi da contratti su eventi pari a 156 milioni di dollari, contro ricavi da trading azionario di 129 milioni di dollari.<\/p>\n\n 4<\/sup> CNBC, intervista all’amministratore delegato di Kalshi, Tarek Mansour, 24 giugno 2026.<\/p>\n\n 5<\/sup> Dichiarazioni pubbliche del responsabile marketing di Polymarket, ottobre 2025. Al 28 agosto 2026 non sono stati pubblicati data di lancio, offerta o criteri di ammissibilit\u00e0.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" I prediction markets sono passati da 4,51 a 48,9 miliardi di USD al mese in meno di un anno. Le piattaforme leader non sono acquistabili: ecco come investono i consulenti.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3377,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","iawp_total_views":299,"footnotes":""},"categories":[54],"tags":[],"class_list":["post-3378","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-altcoins"],"yoast_head":"\nDue reti, due modelli di business molto diversi<\/h2>\n\n
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