Il recupero del bitcoin degli ultimi giorni dipende pi\u00f9 dal mercato dei tassi che da quanto avviene nel comparto crypto. Dal 29 luglio gli investitori hanno ridotto in misura sensibile la probabilit\u00e0 attribuita a ulteriori rialzi dei tassi quest’anno, a beneficio degli attivi a lunga duration.<\/p>\n\n
Due elementi hanno guidato questo riprezzamento. I dati macroeconomici statunitensi sono risultati un po’ pi\u00f9 deboli ed \u00e8 cresciuta la speranza che il conflitto con l’Iran si avvicini a una soluzione. Il petrolio collega i due aspetti. Un allentamento delle tensioni geopolitiche riduce la pressione sui prezzi dell’energia e sulle attese di inflazione, e quindi la necessit\u00e0 di ulteriore stretta monetaria. Una nuova escalation inverte rapidamente questo sostegno. Il bitcoin reagisce alle implicazioni del conflitto per inflazione e tassi, non ai titoli geopolitici in s\u00e9.<\/p>\n\n
Il mercato del lavoro indica la stessa direzione. I dati JOLTS hanno segnalato una domanda di lavoro pi\u00f9 debole e l’aumento delle assunzioni atteso attorno ai Mondiali non si \u00e8 materializzato nella misura prevista. Il quadro occupazionale appare meno solido, il che spiega la riduzione delle attese di rialzo. I dati sull’occupazione di venerd\u00ec sono il prossimo test.<\/p>\n\n
Per i consulenti il segnale pi\u00f9 utile riguarda la struttura del mercato. Le whale del bitcoin hanno venduto circa 40 Mld$ da ottobre 2025, diventando una delle principali fonti di pressione dal lato dell’offerta nel ciclo in corso. La tendenza si \u00e8 invertita. Tre settimane consecutive di accumulo moderato indicano la fine della fase distributiva, in linea con lo schema osservato in punti analoghi dei cicli quadriennali precedenti.<\/p>\n\n
I flussi confermano il cambio di sentiment. I prodotti di investimento in attivi digitali hanno raccolto 1,05 Mld$ dall’inizio della settimana, quinta settimana positiva consecutiva. Prima vi sono state otto settimane con deflussi record per 8 Mld$. L’inversione non \u00e8 ancora decisiva, ma somiglia sempre pi\u00f9 a una capitolazione seguita da un avvio di riaccumulo piuttosto che all’inizio di un declino strutturale prolungato.<\/p>\n\n
I minimi di ciclo sono quindi probabilmente alle spalle, senza che ci\u00f2 implichi un immediato ritorno a rialzi consistenti. Il bitcoin con maggiore probabilit\u00e0 resta in un intervallo nei prossimi due o tre mesi, con spazio verso 80.000 $ ma difficolt\u00e0 a mantenersi oltre. Un avanzamento pi\u00f9 durevole verso 100.000 $ richiede un deterioramento pi\u00f9 chiaro dei dati occupazionali e una riduzione pi\u00f9 marcata delle attese sui tassi. Al momento nessuna delle due appare imminente. Il conflitto iraniano resta molto incerto e la Fed mostra poca propensione a segnalare un orientamento accomodante. Il simposio di Jackson Hole, pi\u00f9 avanti questo mese, offrir\u00e0 un’indicazione pi\u00f9 chiara sulla politica monetaria, senza un messaggio particolarmente accomodante atteso.<\/p>\n\n
Il fronte regolamentare si \u00e8 parallelamente indebolito. Polymarket assegna ora solo il 14% di probabilit\u00e0 che il CLARITY Act diventi legge quest’anno1<\/sup>. Il Senato non voter\u00e0 prima della pausa estiva2<\/sup> e, al rientro dei parlamentari, l’attenzione si sposter\u00e0 rapidamente sulle elezioni di met\u00e0 mandato.<\/p>\n\n Un rinvio pesa soprattutto su Ethereum, sui progetti legati alle stablecoin e sul mercato dei token in senso ampio, per i quali la chiarezza normativa conta pi\u00f9 che per il bitcoin. Si tratta di un problema di tempistica pi\u00f9 che di un’inversione della politica statunitense sulle crypto. Il sostegno a una legislazione sulla struttura di mercato \u00e8 diventato sempre pi\u00f9 bipartisan, anche perch\u00e9 gli emittenti di stablecoin rappresentano una domanda crescente di Treasury statunitensi. Il principale disaccordo politico riguarda l’etica, in particolare se i rappresentanti eletti possano lanciare e trarre profitto da proprie criptovalute. Quel dibattito \u00e8 distinto dalla questione pi\u00f9 ampia di un’infrastruttura credibile per gli attivi digitali. Anche se CLARITY slitta al prossimo anno, la direzione regolamentare di fondo resta costruttiva.<\/p>\n\n Le performance passate non sono un indicatore affidabile dei risultati futuri. Capitale a rischio.<\/p>\n\n Fonti<\/strong><\/p>\n\n 1<\/sup> Polymarket, al 06 Aug 2026<\/p>\n\n 2<\/sup> Coindesk, 07 Aug 2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Accumulo delle whale e una quinta settimana di flussi positivi indicano un pavimento. Tassi e conflitto iraniano limitano il rialzo.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1695,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","iawp_total_views":1,"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[],"class_list":["post-3142","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market"],"yoast_head":"\n