Il bitcoin \u00e8 sceso brevemente a 58.000 USD questa settimana prima di recuperare con decisione. Il movimento indica una resistenza significativa a quota 60.000 USD, ma la forza del rimbalzo segnala anche un genuino interesse all’acquisto sui ribassi.<\/p>\n\n
Due forze macroeconomiche dominano il quadro di breve termine. La prima \u00e8 una rotazione risk-off guidata dall’azionario. L’indice Morningstar AI \u00e8 sceso del 6,1% negli ultimi due giorni, trascinando al ribasso il sentiment tecnologico e spingendo gli investitori verso i beni rifugio, in particolare il dollaro. I movimenti tra le asset class presentano una classica impronta risk-off, con dollaro australiano, neozelandese e canadese in calo mentre lo yen ha tenuto. La seconda forza sono i tassi. Il core PCE \u00e8 risultato in linea con le attese al 3,4% a maggio, ma i dati sui consumi sono stati superiori alle attese, un ulteriore motivo per la Fed di mantenere un orientamento restrittivo. Le attese sui tassi si sono gi\u00e0 spostate dopo la prima riunione di Kevin Warsh alla presidenza, e questo contesto di tassi elevati pi\u00f9 a lungo continua a pesare.<\/p>\n\n
La fragilit\u00e0 di singoli soggetti accresce la cautela. Lo STRC, componente di rendimento di Strategy, \u00e8 sceso a 75 dalla pari di 100, e il SATA a 88. La posizione di Strategy in bitcoin, pari a circa il 4% dell’offerta totale, non \u00e8 un rischio sistemico, ma pesa sul sentiment. Gli emittenti globali di ETP su asset digitali hanno registrato 1,4 Mld USD di deflussi netti dall’inizio della settimana. Ethereum affronta correnti contrarie proprie. La Ethereum Foundation ha tagliato 54 posti, circa il 20% del personale, nell’ambito di una riorganizzazione in cinque cluster. L’emergere di Ethlabs come nuovo centro di potere nello sviluppo riduce il monopolio della Foundation su finanziamenti e talenti, cosa probabilmente positiva se aggiunge capacit\u00e0 esecutiva, pur sollevando questioni di governance.<\/p>\n\n
Un segnale \u00e8 pi\u00f9 costruttivo. Le vendite dei grandi detentori, principale innesco del selloff di ottobre, sono nettamente rallentate. Basandosi sul ciclo quadriennale del bitcoin, CoinShares stimava che le vendite si sarebbero attenuate 6-9 mesi dopo il loro inizio, e ci\u00f2 si sta verificando in larga misura. L’avvertenza \u00e8 che questa categoria storicamente non torna ad acquistare fino al prossimo halving, atteso solo nel 2028.<\/p>\n\n
Le condizioni dovrebbero restare contenute nel breve termine, con l’inflazione come variabile chiave. L’aumento dei prezzi del petrolio legato alla situazione iraniana dovrebbe mantenere l’inflazione elevata per almeno i prossimi mesi, sostenendo l’orientamento restrittivo della Fed. Una vera inversione del sentiment richiederebbe probabilmente un deterioramento marcato dei dati sull’occupazione, di cui non vi \u00e8 ancora alcun segnale.<\/p>\n\n
L’altro fattore di incertezza \u00e8 il CLARITY Act, approvato dalla Camera nel luglio 2025 e passato in commissione bancaria del Senato il 14 maggio 2026 con un voto bipartisan di 15 a 9. Restano un voto in aula al Senato e la riconciliazione con la versione della Camera, il che indica una finestra non prima di agosto.<\/p>\n\n
Per i consulenti il messaggio \u00e8 di pazienza. Il contesto macro resta impegnativo, ma il rallentamento dell’attivit\u00e0 dei grandi detentori e la costante accumulazione sui ribassi suggeriscono che il mercato stia trovando un pavimento anzich\u00e9 cedere.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Un brusco selloff dei titoli IA e una Fed restrittiva sotto Kevin Warsh pesano sulle cripto, ma il rallentamento delle vendite delle balene \u00e8 un segnale costruttivo.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1695,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","iawp_total_views":0,"footnotes":""},"categories":[72],"tags":[],"class_list":["post-2585","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market"],"yoast_head":"\n