La reprise du bitcoin ces derniers jours doit davantage au march\u00e9 des taux qu’\u00e0 la crypto elle-m\u00eame. Depuis le 29 juillet, les investisseurs ont nettement r\u00e9duit la probabilit\u00e9 accord\u00e9e \u00e0 de nouvelles hausses de taux cette ann\u00e9e, au b\u00e9n\u00e9fice des actifs de longue dur\u00e9e.<\/p>\n\n
Deux \u00e9l\u00e9ments expliquent ce mouvement. Les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines sont ressorties un peu plus faibles, et l’espoir d’une r\u00e9solution du conflit avec l’Iran a progress\u00e9. Le p\u00e9trole relie les deux. Un apaisement des tensions g\u00e9opolitiques r\u00e9duit la pression sur les prix de l’\u00e9nergie et sur les anticipations d’inflation, donc le besoin de resserrement mon\u00e9taire. Une escalade inverse ce soutien rapidement. Le bitcoin r\u00e9agit aux implications du conflit pour l’inflation et les taux, non aux titres g\u00e9opolitiques eux-m\u00eames.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 du travail va dans le m\u00eame sens. L’enqu\u00eate JOLTS a montr\u00e9 une demande de main-d’oeuvre plus faible, et les embauches attendues autour de la Coupe du monde n’ont pas atteint l’ampleur pr\u00e9vue. Le tableau de l’emploi appara\u00eet moins solide, ce qui contribue \u00e0 la baisse des anticipations de hausse de taux. Les chiffres de vendredi constituent le prochain test.<\/p>\n\n
Pour les conseillers, le signal le plus utile se situe sous la surface du march\u00e9. Les gros d\u00e9tenteurs de bitcoin ont vendu environ 40 Md$ depuis octobre 2025, l’une des principales sources de pression vendeuse du cycle en cours. La tendance s’est invers\u00e9e. Trois semaines cons\u00e9cutives d’accumulation mod\u00e9r\u00e9e sugg\u00e8rent la fin de la phase de distribution, conform\u00e9ment au sch\u00e9ma observ\u00e9 \u00e0 des moments comparables des cycles pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n
Les flux confirment ce changement de sentiment. Les produits d’investissement en actifs num\u00e9riques ont attir\u00e9 1,05 Md$ depuis le d\u00e9but de la semaine, soit une cinqui\u00e8me semaine positive cons\u00e9cutive. Cela suit huit semaines durant lesquelles les investisseurs ont retir\u00e9 un montant record de 8 Md$. Le retournement n’est pas encore d\u00e9cisif, mais il ressemble de plus en plus \u00e0 une capitulation suivie d’un d\u00e9but de r\u00e9accumulation plut\u00f4t qu’au d\u00e9but d’un d\u00e9clin structurel prolong\u00e9.<\/p>\n\n
Les points bas du cycle sont donc probablement derri\u00e8re nous, sans retour imm\u00e9diat \u00e0 une forte hausse. Le bitcoin \u00e9volue plus vraisemblablement dans une fourchette au cours des deux \u00e0 trois prochains mois, avec une marge vers 80 000 $ mais des difficult\u00e9s \u00e0 se maintenir au-del\u00e0. Une progression plus durable vers 100 000 $ exige une d\u00e9gradation plus nette des donn\u00e9es d’emploi et une baisse plus franche des anticipations de taux. Aucune des deux n’appara\u00eet imminente. Le conflit iranien demeure tr\u00e8s incertain et la Fed montre peu d’app\u00e9tit pour signaler un biais accommodant. Le symposium de Jackson Hole, plus tard ce mois-ci, \u00e9clairera la trajectoire mon\u00e9taire, sans message particuli\u00e8rement accommodant attendu.<\/p>\n\n
Le volet r\u00e9glementaire s’est parall\u00e8lement affaibli. Polymarket n’accorde plus que 14 % de probabilit\u00e9 \u00e0 l’adoption du CLARITY Act cette ann\u00e9e1<\/sup>. Le S\u00e9nat ne se prononcera pas avant les vacances d’\u00e9t\u00e92<\/sup>, et au retour des parlementaires l’attention basculera vers les \u00e9lections de mi-mandat.<\/p>\n\n Ce report p\u00e8se surtout sur Ethereum, les projets li\u00e9s aux stablecoins et le march\u00e9 des tokens, pour lesquels la clart\u00e9 juridique importe davantage que pour le bitcoin. Il s’agit d’un probl\u00e8me de calendrier plut\u00f4t que d’un revirement de la politique am\u00e9ricaine. Le soutien \u00e0 une l\u00e9gislation sur la structure de march\u00e9 devient de plus en plus bipartisan, notamment parce que les \u00e9metteurs de stablecoins constituent une demande croissante de bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Le principal d\u00e9saccord politique porte sur l’\u00e9thique, et pr\u00e9cis\u00e9ment sur la possibilit\u00e9 pour des \u00e9lus de lancer et de tirer profit de leurs propres cryptomonnaies. Ce d\u00e9bat se distingue de la question plus large d’une infrastructure cr\u00e9dible pour les actifs num\u00e9riques. M\u00eame si CLARITY glisse \u00e0 l’ann\u00e9e prochaine, l’orientation r\u00e9glementaire de fond reste constructive.<\/p>\n\n Les performances pass\u00e9es ne pr\u00e9jugent pas des performances futures. Capital \u00e0 risque.<\/p>\n\n Sources<\/strong><\/p>\n\n 1<\/sup> Polymarket, au 06 Aug 2026<\/p>\n\n 2<\/sup> Coindesk, 07 Aug 2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Accumulation des gros d\u00e9tenteurs et cinqui\u00e8me semaine de flux positifs plaident pour un plancher. Les taux et l’Iran limitent le potentiel.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1689,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","iawp_total_views":0,"footnotes":""},"categories":[70],"tags":[],"class_list":["post-3138","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market"],"yoast_head":"\n