Depuis deux ans, le bitcoin \u00e9voluait en grande partie au rythme de la politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine. Ce lien est en train de se distendre. Ce sont d\u00e9sormais les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques \u2014 et notamment leur impact sur les march\u00e9s p\u00e9troliers \u2014 qui semblent dicter la tendance, nous raconte notre d\u00e9partement Recherche.<\/p>\n\n
Depuis l’escalade des tensions impliquant l’Iran, le bitcoin a progress\u00e9 d’environ 10 %, tandis que le march\u00e9 des actions a recul\u00e9 et que l’or a globalement stagn\u00e9. Ce qui est notable, c’est la rupture avec le comportement historique de l’actif : lors des chocs g\u00e9opolitiques pass\u00e9s, le bitcoin avait tendance \u00e0 \u00eatre vendu massivement. Cette fois, il a absorb\u00e9 la tension.<\/p>\n\n
Plusieurs facteurs expliquent cette r\u00e9silience. Le march\u00e9 a abord\u00e9 l’\u00e9v\u00e9nement iranien dans une configuration technique assainie : les ratios de levier ont reflu\u00e9 de 33 % en octobre 2025 \u00e0 environ 25 %. Les indicateurs de valorisation signalaient que le bitcoin se traitait en dessous de sa valeur r\u00e9alis\u00e9e \u2014 un signal historiquement associ\u00e9 aux phases de creux de march\u00e9.<\/p>\n\n
Sur le front \u00e9conomique, les chiffres de l’emploi am\u00e9ricain pour f\u00e9vrier ont fortement d\u00e9\u00e7u : moins 90 000 postes, contre un consensus qui attendait 60 000 embauches. Dans un environnement ordinaire, une telle surprise aurait d\u00e9clench\u00e9 une r\u00e9vision s\u00e9v\u00e8re des anticipations de baisses de taux. Or, les march\u00e9s ont largement dig\u00e9r\u00e9 ce chiffre sans r\u00e9action majeure, signe que l’attention des investisseurs s’est d\u00e9plac\u00e9e vers les march\u00e9s de l’\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Les prix \u00e0 la pompe ont bondi de pr\u00e8s de 25 % aux Etats-Unis depuis le d\u00e9but des tensions, et les prochaines publications d’inflation devraient en refl\u00e9ter l’impact. La probabilit\u00e9 d’une baisse de taux de la Fed en juin est tomb\u00e9e \u00e0 environ 20 %, son niveau le plus bas de ce cycle.<\/p>\n\n
Les produits d’investissement sur actifs num\u00e9riques (ETN) ont enregistr\u00e9 trois semaines cons\u00e9cutives d’entr\u00e9es nettes, totalisant environ 1,4 milliard de dollars depuis le d\u00e9but de la crise iranienne. Cette persistance des flux sugg\u00e8re que les investisseurs institutionnels maintiennent \u2014 voire renforcent \u2014 leur exposition au bitcoin en p\u00e9riode de turbulences g\u00e9opolitiques, un comportement davantage associ\u00e9 \u00e0 une logique de valeur refuge qu’\u00e0 de la sp\u00e9culation pure.<\/p>\n\n
Le bitcoin semble traverser une transition de fond : de simple proxy de liquidit\u00e9, il \u00e9volue vers un actif de couverture g\u00e9opolitique. Cette dynamique, si elle se confirme, renforce l’int\u00e9r\u00eat de l’actif dans un contexte de tensions durables et de politique mon\u00e9taire contrainte par l’inflation \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Depuis la crise iranienne, le bitcoin gagne 10 % tandis que les actions reculent. La g\u00e9opolitique supplante la politique mon\u00e9taire comme driver de l’actif.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1689,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"off","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","iawp_total_views":1,"footnotes":""},"categories":[70],"tags":[],"class_list":["post-1817","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-market"],"yoast_head":"\n